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bbin移动平台 - 原油暴涨暴跌波及化工产业 2018年苯乙烯价差每吨超6000元


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时间: 2020-01-08 09:56:40

bbin移动平台 - 原油暴涨暴跌波及化工产业 2018年苯乙烯价差每吨超6000元

bbin移动平台,原油价格前一天上涨14.7%,后一天暴跌5.7%。原油市场已经开始急剧上升和下降。下游化学工业的情况如何?9月20日,苯乙烯期货合约及相关规则正式公布。苯乙烯作为原油下游的重要化工产品,无疑面临巨大的波动风险。

中国是世界上最大的苯乙烯生产国和消费国。上游价格的剧烈波动使得国内苯乙烯产业链更加严峻,生产企业利润下降,产业链利润率萎缩。9月25日,中国衍生品市场的第70种产品苯乙烯将上市。有鉴于此,《证券时报》采访了相关苯乙烯生产和交易企业,了解具体情况。

化学工业波动的风险正在增加,苯乙烯的平均波动超过50%

中国是世界上最大的苯乙烯生产国和消费国。2018年,中国有45家苯乙烯生产企业,年产量926万吨,产量768万吨,约占世界总量的25%。

"原油价格的波动将推动下游苯乙烯价格的变化."江苏菲利斯化工总经理朱顺林表示,近年来苯乙烯的价格波动非常明显。2015年至2018年,苯乙烯市场波动幅度分别为68.4%、55.7%、48.8%和66.7%。以2017年和2018年为例,2017年苯乙烯高点和低点的差价接近4000元/吨,2018年的差价甚至超过6000元/吨。

朱顺林坦言,原油波动对苯乙烯行业的影响巨大,最典型的是在2008年和2014年。2008年,原油价格从147美元暴跌至30多美元,导致许多化工企业停产。2014年也是如此,当时原油价格暴跌,苯乙烯价格减半,行业发生了巨大变化。

除了上游原油价格之外,作为化学工业中游的一部分,苯乙烯价格还受到许多因素的影响。不仅上游原油、乙烯、纯苯等品种会受到供应方的影响,下游产品如eps、ps和abs的需求也会影响苯乙烯价格。

特别是2019年后,国内苯乙烯面临产能扩张浪潮,新增建设50多万吨,尤其是浙江石化120万吨,恒力石化72万吨。从2019年到2023年,计划产量将达到每年270万吨,国内供应将逐渐过剩。

“在过去的4到5年里,国内苯乙烯生产能力增长缓慢,需求增长稳步提高,整个行业处于一个紧密的平衡周期,生产企业实现了高利润。”远大能源化工苯乙烯(Yuanda Energy Chemical苯乙烯)负责人金佳表示,然而,在过去三年平均年产出增长率为21%的情况下,苯乙烯产业链的现状越来越严峻,供应方增量大,生产企业利润下降,产业链利润分享空间萎缩。

浙江期货分析师王文林表示,从上游原材料来看,原油价格波动剧烈,苯乙烯成本侧风险波动明显。但是,包括苯乙烯在内的国内化工行业产能大,供给压力大,下游需求明显放缓,导致整个化工行业利润被压缩,生产企业和贸易企业锁定价格规避风险或优化工业利润的需求将明显增加。

化工行业价格风险管理的创新

苯乙烯市场波动空间巨大,现货交易主要以合同交易为主。一旦双方签订购销合同,一些行业协会将因违约而遭受重大损失。市场迫切需要有效的套期保值管理工具来优化市场运作。

朱顺林表示,中国苯乙烯现货的主流定价方法是以迅达的报价为参照,以月度结算为主要方法,以人民币报价为主要方法。前几年的合同价格将参照江苏地区价格和中国主要港口价格。数据显示,江苏、浙江、上海等华东地区的产能约占全国总产能的45%,是中国苯乙烯产能最大的地区。2018年,区域生产能力超过300万吨,占全国总产量的40%以上。

“安迅报价的收集方法主要是通过电话咨询、市场验证等手段来确定每日报价,然后通过平均计算来计算当月的平均价格。”上海赛科石化公司业务经理顾素敏表示。据了解,目前国内苯乙烯行业的销售方法主要是基于每月报价。这与普氏在现货铁矿石市场的价格非常相似。普拉特的价格也是通过电话咨询和市场验证来确定的。

同时,近年来,国内苯乙烯等化工产品市场已经有了价格操作系统,如花溪村的电子盘和纸制品。此外,国内许多民营企业纷纷尝试多样化的销售方式,通过电子交易和提前在现货市场预售产品来满足客户的多层次需求。山东华兴、黄愚化工等企业的电子商务平台陆续投入商业运营,通过电子商务平台销售产品,甚至在电子商务平台上采用竞价方式,根据市场供求情况自动调整价格。

受访者指出,与美国等成熟市场相比,中国的不同之处在于,美国有67家产能为5600万吨的生产商,韩国和日本有300万吨,或3-5家生产商。在中国,大约有40家生产商,产量在700万至900万吨之间。此外,苯乙烯等化工行业的贸易商数量甚至更多。

大量的市场参与者也为多层次的价格操作提供了丰富的土壤。借鉴其他商品的成功经验,苯乙烯显然也需要一个容量足够大、信用足够高的期货市场为企业提供服务。“随着乙二醇的上市和运营,苯乙烯期货的客户群将会更好。一般来说,参与乙二醇贸易的企业也做过苯乙烯。”朱顺林说道。

值得注意的是,除了上述背景之外,苯乙烯期货也被赋予了新的角色:苯乙烯期货将是中国商品舞台上代表新中国成立70周年的第70个衍生品。自1992年首个标准化期货合约铝期货上市以来,中国衍生品市场的品种和范围都有所增长,涵盖农业、能源、化工、金属和金融,服务于从生产到销售的整个风险管理和定价交易链。

衍生品市场发展的背后是市场化改革以来,现实企业对价格波动风险管理的需求日益增长。“2008年9月,苯乙烯价格约为11000元/吨,随后在一个月内继续下跌,最低价格约为4800元/吨。当时管理风险的方法不多,风险防控意识有限。只有货物可以扔掉。因此,扔掉的商品越多,价格就越低。”南通化工轻工公司副总经理周军坦言。

实体企业在经历了市场的起伏之后,逐渐认识到市场风险的管理不仅需要经营的改善,还需要衍生工具的帮助。以化学工业为例。南通化工轻工曾参与甲醇和乙二醇期货交易,是乙二醇期货的交割银行。它是期货和现金的深度结合。上海赛科、宜宾天元、宁夏英利特等生产加工企业也很早就参与了lldpe、pvc等化工期货交易。一些企业产品也成为交易所的指定配送品牌,在现货市场发挥了积极作用。

以苯乙烯期货为新起点,衍生品市场将有一条越来越宽的道路为实体经济服务。“苯乙烯期货的上市不仅有利于上游企业的稳定生产,还能使下游企业拥有良好的风险管理工具,保障企业的平稳运行。与此同时,类似于其他化学期货,期权基础等定价产品可以衍生出来,丰富企业的销售和采购手段,最终达到服务实体经济的目的。”朱顺林说道。

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